本文摘要：综合媒体讯：全球投资者都想要告诉矿业兴旺否已闻覆以，而下面这一线索也许有助寻找问题的答案：参予行业竞赛的领跑者都已出局。 全球主要矿业公司正在展开高管大换血：力拓首席执行长艾博年（Tom Albanese）上周四忽然宣告请辞；英美资源集团首席执行长Cynthia Carroll去年10月份已请辞；必和必拓正在在物色接任首席执行长高瑞思（Marius Kloppers）的人选。

综合媒体讯：全球投资者都想要告诉矿业兴旺否已闻覆以，而下面这一线索也许有助寻找问题的答案：参予行业竞赛的领跑者都已出局。　　全球主要矿业公司正在展开高管大换血：力拓首席执行长艾博年（Tom Albanese）上周四忽然宣告请辞；英美资源集团首席执行长Cynthia Carroll去年10月份已请辞；必和必拓正在在物色接任首席执行长高瑞思（Marius Kloppers）的人选。与此同时，在已完成与大宗商品界的高盛瑞士嘉能可（Glencore）的拆分后，英国-瑞士矿商超达（Xstrata）的首席执行长米克戴维斯（Mick Davis）也将辞职。　　这也许标志着持续了十几年的矿业兴旺的落幕。

这期间，中国基金的兴起苏醒了一度濒临绝境的全球采矿业，并推展大宗商品价格走高。到2008年年中，即使是展现出低迷的英美资源集团，其股价也较2000年年初下跌了三倍以上。　　但随着时间的流逝，全球矿业公司的管理层开始热衷乘机扩展，矿业投资者取得的收益随之上升。

据花旗估计，1999-2007年期间，全球矿业公司新的投资资本的年均收益率为18%；而在2008-2011年期间，新的资本投资收益的年均收益率降到负11%。　　从全球矿业发展的历史来看，曾经经常出现价格上涨，进而引起过度投资并正逢经济上升的情况。

这次也不值得注意，尽管外界普遍认为中国的经常出现代表着一种新的模式。　　在大宗商品价格涨幅漆上升的情况下，花旗眼下预计，到2020年，全球矿业公司的资本投资收益率将为11%-13%，刚低于10%的加权平均资本成本。成本和税赋减少是这些矿业巨头面对的主要挑战。

　　此外，事实证明，一些矿业巨头的高管并不是什么高明的交易人。力拓2007年耗资380亿美元并购加拿大铝业（Alcan）是个灾难性的错误。

自并购Alcan后，力拓对其铝资产展开了290亿美元的冲销。除了美国天然气业务，必和必拓基本上防止了此类相当严重犯规，但没能与力拓和加拿大钾肥巨头Potash结盟，也沦为高瑞思职业生涯中的败笔。　　或许正是这些投资和交易犯规，以及增大股东报酬的呼声，才是矿业巨头替换管理层的原因。　　英美资源集团以新的首席执行长Mark Cutifani的矿业工程师背景为媚，而力拓新的首席执行长Sam Walsh也因其通过技术手段掌控铁矿石生产成本而著称。

不过，嘉能可/超达已指定的首席执行长伊凡格拉森伯格（Ivan Glasenberg）则是个彻头彻尾的生意人，这也许是个值得注意。但格拉森伯格也决意要削减投资计划。　　现在，具备嘲讽意义的一件事有可能是，何时这些矿业巨头才确实最必须聪明的生意人。以力拓为事例，该公司仍然没能构建业务多元化，目前其80%的利润来自铁矿石业务；而随着2015年起铁矿石供应将不足，价格将面对压力，力拓或许很更容易受到冲击，这与必和必拓更加多元化的业务模式构成了对比。

英美资源集团有可能也必须采行根本措施，挤压其面对政治挑战的、经营亏损的铂金业务。　　上个世纪90年代末全球能源市场面对巨变，世界石油巨头展开了业务调整。

某种程度，在主要矿业公司对管理层展开大规模调整时，也或许正值铁矿石价格周期面对巨变之际，矿业公司或许也要下大气力，挖出自身的创造力。

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